进可攻，退可守的双低转债轮动工具

可转债是一种具有债权和股权双重特性的投资工具，它既能为投资者提供稳定的利息收入和本金保障，又有可能带来额外的股票收益。因此，可转债结合了股票的进攻性和债券的防守性，避免了单一投资股票或债券的风险。

投资者常用的可转债投资策略之一是“双低策略”，即选择价格低且溢价率低的可转债进行投资。这种策略的安全性相对高，同时具备良好的进攻性。实践中，采用双低轮动策略，即卖出不符合双低条件的可转债，买入新的符合条件的可转债，已被证实能够实现低风险和高效率的投资。例如，2017-2020年的回测数据显示，低溢价轮动策略的年化收益率达到了23%，而双低轮动的年化收益率为16.5%。

然而，双低策略并非完美，它的标准计算公式可能因市场的整体溢价率水平变化而失效。为了解决这个问题，可以修正公式，为可转债价格和转股溢价率分别赋予不同的权重，以实现策略的动态调整。通过设置不同的权重比例，可以根据市场状态选择更偏攻击性或防守性的可转债，从而实现策略的优化。

除了机械化的工具自动筛选外，投资者也可以结合人工筛选来考虑更多影响可转债投资价值的因素，例如剩余年限、信用评级等，进一步优化双低轮动策略。作者还提到，他们实现了一个自动的可转债双低轮动工具，该工具可以在通达信中构建一个可转债双低轮动池，帮助投资者进行定期的投资轮动。

文章最后，作者鼓励读者通过点赞、分享和关注公众号等方式支持，并且提供了联系方式以及其他相关工具和文章的介绍。