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初印象:一家披着医药的消费品公司?
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前言
本文将通过分析知名医药企业“达因药业”来深化对企业分析的理解。该公司有着广为人知的产品广告语,其背后是一家上市公司,计划通过2-3篇文章来分析该企业。
企业分析之看得懂与看不懂
老唐提出了四个问题来判断是否看懂了一家企业:产品和服务、客户选择理由、市场竞争和行业地位、以及对抗竞争的能力。能够回答这些问题后,就可以进行企业估值。
筛选企业的第一项标准
老唐倾向于投资已经证明可以获得丰厚利润的企业,并以ROE作为筛选的第一个标准。达因药业的ROE表现不错,但公司存在较多未分配利润和大量现金储备,这引发了一些疑问。
资产负债表
通过简化的资产负债表分析,发现达因药业负债较少,对上游供应商不太强势,有大量现金储备,而且主要收入来自医药业务。这些特点引发关于公司资金管理、无形资产和股东回报的进一步问题。
带着问题找答案
解答疑问的过程就是企业研究。从供应端看,达因药业是一家医药企业,其产品销售策略有效并且其品牌“伊可新”市场占有率领先。公司的销售策略包括专家推荐、渠道便利和品类教育,这在市场上产生了显著影响。
结语
本文分析了达因药业的基本情况和财务表现。需求端、行业竞争、政策风险、发展空间、管理层风险及估值等更深入的分析将在后续文章中展开。本系列旨在进行公司分析,不构成投资建议。
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